12 апреля в сети Ethereum пройдет долгожданный хардфорк «Шанхай», который позволит валидаторам выводить замороженные для стейкинга монеты. На данный момент их объем составляет 18 млн ETH на $34 млрд или 15% от общего объема предложения.

Чтобы снизить потенциальное давление на цену и не перегружать сеть, желающие выйти из стейкинга будут вынуждены отстоять очередь. Максимальный ежесуточный отток ограничен 2200 транзакциями. Таким образом в случае изъятия каждым валидатором блока в 32 ETH, ежедневно из сети будет выводиться 70 тыс. монет на $132,5 млн.

А благодаря давлению со стороны американских регуляторов, число желающих выйти из стейкинга будет немалым. Так, в досудебном урегулировании криптобиржа Kraken согласилась на запрет предоставления стейкинга и выплату $30 млн штрафа. Сейчас ее клиенты занимают 6,9% долю в общем пуле валидаторов с 1,2 млн заблокированных ETH. Только на обработку заявок от Kraken уйдет 17 дней.

Аналогичную досудебную претензию от SEC получила криптобиржа Coinbase, чья доля практически в два раза превышает Kraken. Не исключено, что в ближайшее время она также уступит регулятору. 

SEC добивается не только отказа от стейкинга, но и статуса ценной бумаги для Ethereum. Если он будет утвержден в судебном порядке, криптобиржам для работы с криптовалютой придется получать лицензию брокера и вести более строгий учет как клиентов, так и всех операций. 

Однако и при отсутствии судебного прецедента регуляторное давление нарастает. Например, 09 марта Генеральная прокуратура Нью-Йорка (NYAG) подала в суд на KuCoin, обвиняя криптобиржу в проведении незаконных финансовых операций: представителям прокуратуры удалось купить ETH при отсутствии у оператора лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.

Ужесточение отношения регуляторов к Ethereum не только подталкивает американских участников рынка к отказу от стейкинга, но и в целом снижает для них инвестиционную привлекательность актива. 

В то же время проведение хардфорка является важной вехой для сети, а способность свободного перемещения монет повышает интерес к стейкингу со стороны осторожных инвесторов, не готовых блокировать монеты на неопределенный срок. Сталкивающиеся противоречия, вероятно, приведут к значительной волатильности ETH в ближайшие два месяца.

Аналитическая группа StormGain 
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)