La corrección y la "zona de peligro" del halving de Bitcoin. Lo que necesitas saber

Bitcoin (BTC) ha estado cayendo recientemente, estancándose alrededor de los USD 63.000, muy por debajo de su máximo de de USD 73.835 alcanzado el 14 de marzo. En buena medida esto puede atribuirse a la toma de ganancias por parte de los traders, y a un aumento repentino de las liquidaciones de futuros. Las liquidaciones en el mercado de futuros de Bitcoin se dispararon, superando los 40 millones de dólares en posiciones en largo durante un período de 24 horas, el 18 de marzo, lo que impactó negativamente en el mercado. Adicionalmente, una disminución en el volumen de trading y un aumento de las posiciones en corto sugieren un incremento de la presión sobre el precio de Bitcoin, aunque las perspectivas de largo plazo siguen siendo optimistas, en medio de una creciente adopción institucional de la criptomoneda.

Algunos analistas ven el período de corrección actual como un reflujo previo al halving, que concuerda con los patrones históricos de estos eventos. Exploremos la llamada "zona de peligro" antes de que llegue el halving, y qué otros factores pueden estar afectando el precio de Bitcoin.

¿Qué es la zona de peligro del halving de BTC?

Bitcoin está a punto de entrar en una fase crítica, denominada "la zona de peligro". Esta frase dramática se refiere a una posible caída en las semanas precedentes al halving, que estaría alineada con los patrones históricos de ciclos anteriores. El popular analista Rekt Capital (un seudónimo) destacó casos pasados, en los que Bitcoin experimentó importantes caídas de precios entre 14 y 28 días antes del evento del halving, lo que establece el escenario para un análisis cauteloso durante los próximos días. En los ejemplos anteriores de un reflujo previo al halving, BTC cayó 38 % y 20 % durante los ciclos de halving de 2016 y 2020, respectivamente.

Bitcoin se acerca a su próximo halving, que ocurrirá dentro de aproximadamente un mes. Al momento de escribir esta nota, el 19 de marzo, la fecha estimada del halving es el 18 de abril. Si la historia se repite, las próximas semanas pueden desencadenar un patrón familiar de caída de los precios, como se observó antes de las fechas de los halvings anteriores. Es probable que una corrección de la "zona de peligro" de hasta 40 % ponga a prueba los nervios de muchos traders de Bitcoin, pero el estado de ánimo general en el sector de las criptomonedas sigue siendo positivo, y con buenas razones para ello.

Observación de ballenas

En el comportamiento de sus más grandes tenedores podemos encontrar señales de hacia dónde se moverá a partir de ahora el precio de BTC: parece que todavía están a bordo, y hambrientos de más. De acuerdo con datos de Glassnode, las "ballenas" de Bitcoin, definidas como entidades que mantienen 1.000 BTC o más, están acumulando activamente BTC, incluso a los actuales niveles de precios.

Las ballenas y los tiburones (entidades que tienen entre 100 BTC y 1.000 BTC) están acumulando agresivamente la criptomoneda, según lo indicado por los flujos entre los monederos de las ballenas y los sitios de intercambio; las ballenas acumularon aproximadamente 84.000 BTC durante los 30 días previos al 17 de marzo. En contraste, los propietarios más pequeños, denominados peces (aquellos con entre 10 BTC y 100 BTC), han estado distribuyendo sus activos a lo largo del mes.

Los analistas señalan este marcado contraste en el comportamiento de la acumulación como un signo positivo para Bitcoin, ya que los individuos más poderosos involucrados con la criptomoneda parecen confiar en que los precios subirán, y están acumulando aún más monedas, anticipando un rally alcista posterior al halving.

Los grandes inversionistas continúan respaldando a Bitcoin

Los flujos de inversión en los productos de Bitcoin alcanzaron otro hito, con un aumento semanal récord de USD 2.900 millones, llevando a USD 13.200 millones los ingresos netos de capital hacia la criptomoneda en el último año. Esta incremento en el ingreso de capitales benefició de forma preponderante a los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin, que ahora mantienen más de USD 74,61 mil millones en activos de Bitcoin, lo que representa 97 % del ingreso total de capitales.

Mientras los productos de Bitcoin atrajeron un interés sin precedentes, los de Ethereum (ETH) y otras altcoins despertaron un entusiasmo menor, en comparación, con ingresos anuales de capital muy rezagados con respecto a los de la criptomoneda original.

Mientras, fuera de EE. UU., los productos de intercambio de criptomonedas, particularmente con Bitcoin, observaron salidas notables de capitales en varios mercados internacionales, con inversionistas que, especialmente en Europa, parcialmente reasignaban esos recursos, hacia productos similares estadounidenses. Esto sucede, probablemente, porque los ETFs de Bitcoin en EE. UU. tienen cargos mínimos, a veces de 0 %, en sus entradas de capital. Tras su aprobación por la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) en enero, los ETFs de Bitcoin han captado más de 80 % de la cuota global de mercado de estos productos financieros.

La popularidad de los ETFs de Bitcoin han propiciado cambios regulatorios en jurisdicciones como el Reino Unido y Hong Kong, donde las autoridades han mostrado interés por la colocación de estos productos, lo que indica una aceptación más amplia de las notas respaldadas por criptomonedas y cotizadas en bolsas.

Los sólidos flujos de capitales hacia los productos de inversión de Bitcoin no impidieron que el precio del token cayese durante la última semana, pero deberían ser vistos como un indicio de que los grandes inversionistas institucionales, al igual que las "ballenas" esperan ver retornos aún mayores de su inversión en el futuro, tras el halving y más allá. En particular, dos grandes actores institucionales han duplicado su apuesta en Bitcoin esta semana:

• MicroStrategy completó su colocación de otra ronda de notas convertibles, por un total de USD 603,75 millones, para incrementar sus posiciones en Bitcoin, reforzando su agresiva estrategia de adquisición de la criptomoneda. Su ex CEO, Michael Saylor, anunció la finalización de la oferta el 18 de marzo, después de una reciente oferta de notas convertibles de USD 800 millones, que culminó el 8 de marzo. Los ingresos de estas ofertas están destinados a adquirir más Bitcoin. Con estos últimos fondos, MicroStrategy adquirió rápidamente 9.245 BTC adicionales, lo que llevó su participación total a 214.246 BTC, o 1,02 % de la oferta total de la criptomoneda. Saylor reiteró el compromiso de MicroStrategy con Bitcoin, enfatizando que Bitcoin sigue siendo la estrategia de salida de la empresa, sin planes para vender participaciones importantes en la criptomoneda.
• Standard Chartered revisó su pronóstico del precio de Bitcoin para finales de año a USD 150,000, lo que marca un aumento de 50 % con respecto a su estimación anterior de USD 100.000. El banco anticipa que Bitcoin alcanzará un máximo de USD 250.000 en 2025, antes de estabilizarse en las cercanías de USD 200.000. Además, Standard Chartered predice que la aprobación de un fondo cotizado en bolsa al contado en EE. UU. podría llevar el precio de Ethereum a USD 8.000 para finales de 2024. El banco atribuye su análisis a las comparaciones con el impacto de los ETFs de oro y una correlación entre los ingresos de capitales los de ETFs y los precios de Bitcoin. 

Cunde el "cripto optimismo", mientras el sector financiero mira hacia la Fed

A pesar de esto, los líderes de la industria de las criptomonedas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de largo plazo para Bitcoin. Prevén un crecimiento continuo, impulsado por la inversión institucional y una gradual tendencia ascendente antes de la reducción programada de la oferta.

A medida que el Bitcoin trata de recuperarse de un fin de semana turbulento, enfrentando resistencia para alcanzar sus anteriores máximos históricos, y en medio de un incremento de la volatilidad, los participantes del mercado observan los próximos movimientos de la Reserva Federal y su posible impacto tanto en los activos tradicionales como en los criptoactivos.

La atención se centra en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, con muchos inversionistas esperando el resultado de su encuentro del 20 de marzo antes de comprometerse aún más con las criptomonedas, a pesar de la expectativa de que no habrá cambios en las tasas de interés. La decisión del miércoles será vista como un reflejo de la confianza de la Fed en la fortaleza actual de la economía.

Los analistas especulan que la posible trayectoria ascendente de Bitcoin en 2024 depende de que la Fed pase su política monetaria de contractiva a expansiva, atendiendo, además, a factores como la inflación y los indicadores económicos. Entonces, si se mantienen elevadas las tasas de interés podrían reducirse las perspectivas de un rally de Bitcoin, mientras una reducción de las tasas de interés estimularía una confianza adicional.

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